科前生物（688526）4月2日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入10.64亿元，同比增长6.27%；归母净利润3.96亿元，同比下降3.32%；扣非净利润3.71亿元，同比下降2.79%；经营活动产生的现金流量净额为5.38亿元，同比增长26.98%；报告期内，科前生物基本每股收益为0.85元，加权平均净资产收益率为10.75%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派4.3元（含税）。

　　以4月1日收盘价计算，科前生物目前市盈率（TTM）约为22.05倍，市净率（LF）约为2.28倍，市销率（TTM）约为8.21倍。
　　公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
　　数据统计显示，科前生物近三年营业总收入复合增长率为8.06%，近三年净利润复合年增长率为-4.02%。
　　年报显示，公司是一家专注于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务的生物医药企业，主要产品是非国家强制免疫猪用疫苗和禽用疫苗。
　　分产品来看，2023年公司主营业务中，猪用疫苗收入9.74亿元，同比增长3.89%，占营业收入的91.53%；禽用疫苗收入0.15亿元，同比增长44.20%，占营业收入的1.44%。
　　2023年，公司毛利率为72.09%，同比下降1.52个百分点；净利率为37.18%，较上年同期下降3.68个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为66.20%，同比下降8.96个百分点，环比下降7.94个百分点；净利率为16.23%，较上年同期下降23.77个百分点，较上一季度下降23.76个百分点。
　　分产品看，猪用疫苗、禽用疫苗2023年毛利率分别为73.98%、36.82%。
　　报告期内，公司前五大客户合计销售金额3.39亿元，占总销售金额比例为31.89%，公司前五名供应商合计采购金额0.32亿元，占年度采购总额比例为26.65%。
　　数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为10.75%，较上年同期下降1.60个百分点；公司2023年投入资本回报率为8.55%，较上年同期下降1.53个百分点。
　　2023年，公司经营活动现金流净额为5.38亿元，同比增长26.98%；筹资活动现金流净额-1.02亿元，同比减少2.16亿元；投资活动现金流净额-3.29亿元，上年同期为-6.37亿元。
　　进一步统计发现，2023年公司自由现金流为4.48亿元，上年同期为-4.73亿元。
　　2023年，公司营业收入现金比为106.37%，净现比为135.89%。
　　营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.25次（2022年行业平均值为0.35次，公司位居同行业10/13）；固定资产周转率为1.27次，上年同期为1.43次（2022年行业平均值为1.43次，公司位居同行业7/13）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.25次、1.89次。
　　2023年，公司期间费用为2.44亿元，较上年同期减少2199.10万元；期间费用率为22.93%，较上年同期下降3.64个百分点。其中，销售费用同比下降3.16%，管理费用同比增长0.33%，研发费用同比下降13.86%，财务费用由去年同期的-6342.86万元变为-6634.63万元。
　　资产重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动资产较上年末减少44.35%，占公司总资产比重下降9.15个百分点；其他非流动资产较上年末增加30.06%，占公司总资产比重上升4.22个百分点；固定资产较上年末减少9.27%，占公司总资产比重下降2.96个百分点；其他权益工具投资合计较上年末增加48185.89%，占公司总资产比重上升2.07个百分点。
　　负债重大变化方面，截至2023年年末，公司一年内到期的非流动负债较上年末增加12416.81%，占公司总资产比重上升1.73个百分点；短期借款较上年末增加57.02%，占公司总资产比重上升1.42个百分点，主要系新增短期借款；应付账款较上年末减少32.58%，占公司总资产比重下降1.64个百分点；合同负债较上年末增加54.97%，占公司总资产比重上升1.05个百分点，主要系未发货的商业折扣增加。
　　从存货变动来看，截至2023年末，公司存货账面价值为1.45亿元，占净资产的3.78%，较上年末减少2460.09万元。其中，存货跌价准备为1267.57万元，计提比例为8.05%。
　　2023年全年，公司研发投入金额为8850.53万元，同比下降13.86%；研发投入占营业收入比例为8.32%，相比上年同期下降1.94个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
　　资料显示，截至2023年12月底，已累计申请国家发明专利149件，获得授权国家发明专利86件，其中2022年获得发明专利17件，2023年获得发明专利23件（含1件从华中农大转让专利），2023年新申请发明专利17件。
　　在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.85%，相比上年末下降2.46个百分点；有息资产负债率为6.16%，相比上年末下降0.04个百分点。
　　2023年，公司流动比率为3.38，速动比率为3.19。
　　年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为华夏人寿保险股份有限公司-自有资金、全国社保基金五零四组合，取代了三季度末的源峰价值私募证券投资基金、香港中央结算有限公司。
　　筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为9105户，较三季度末增长了356户，增幅4.07%；户均持股市值由三季度末的110.19万元下降至104.34万元，降幅为5.31%。
　　指标注解：
　　市盈率
　　=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
　　市净率
　　=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
　　市销率
　　=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
　　市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
（文章来源：中国证券报·中证网）